Unitree 以 90 亿美元估值推进里程碑式 IPO，人形机器人竞赛加速

Unitree 以 90 亿美元估值冲刺 IPO，人形机器人市场加速发展

中国机器人公司 Unitree（宇树）已将其首次公开募股（IPO）定价在约 90 亿美元的估值，成为中国大陆首家上市的人形机器人（humanoid robot）制造商。尽管地缘政治紧张局势加剧，这一事件仍凸显出投资者对 AI 驱动的机器人技术日益浓厚的兴趣。

这家总部位于杭州的公司表示，其上交所科创板 IPO 定价为每股 150.8 元（22.34 美元），对应估值约 610 亿元（90.4 亿美元）。该消息来自 CNBC 和 Investor's Business Daily 网站的报道。

公司将发行 4045 万股新股，占扩大后股本的 10%，计划募集资金约 61 亿元（9 亿美元）。IPO 申购计划于 8 月 10 日开启。

Unitree 表示，将利用募集资金开发新的机器人硬件和软件、推出更多产品并扩大制造产能。中国 AI 公司 DeepSeek 是参与此次发行的战略投资者之一。

此次 IPO 正值全球人形机器人市场吸引越来越多投资者和大型科技公司关注之际。根据公司招股书，2025 年营收增长超过三倍，达到 17 亿元，其中人形机器人销售额达 8.678 亿元，超越其知名的四足机器人，成为 Unitree 最大的业务板块。

然而，由于公司加大研发和营销投入，2026 年第一季度扣除非经常性项目后的利润下降了 52.6%。

Unitree 同时生产人形机器人和四足机器人，产品范围涵盖消费级价位的机器狗到工业级人形机器人平台。通过展示能够奔跑、跳舞和表演杂技动作的机器人，该公司已成为中国最知名的机器人制造商之一。

此次上市正值中美科技紧张局势加剧之时。上个月，美国监管机构出台了新的限制措施，可能阻止未来外国生产的人形机器人和四足机器人获得在美国销售所需的批准，不过 Unitree 表示其现有产品仍获得授权。根据其招股书，2025 年美国市场占公司营收的 13.3%。

尽管估值达 90 亿美元，但与一些尚未将人形机器人商业化的竞争对手的估值估计相比，Unitree 的规模仍然小得多。据 Investor's Business Daily 报道，Bank of America 的分析师对 Tesla 的 Optimus 业务估值约为 300 亿美元，而 Morgan Stanley 估计该业务最终可能价值 1800 亿美元。

Tesla CEO Elon Musk 最近将 Optimus 描述为"有史以来最大的产品"，同时承认扩大生产规模将是"我们在 Tesla 制造过的最难规模化生产的产品，因为机器人上的一切都是全新的"。

随着中美公司竞相将通用 AI 驱动的机器人商业化，竞争日益激烈，Unitree 的 IPO 预计将为投资者提供首批直接投资上市人形机器人制造商的机会之一。